Kalshi telah dilarang sementara di Nevada, menandai peningkatan terbaru dalam pelebaran tersebut perang peraturan atas pasar prediksi. Pengadilan Distrik Yudisial Pertama Nevada telah mengeluarkan perintah penahanan selama 14 hari, yang berlaku segera, melarang perusahaan “menawarkan pasar derivatif dan prediksi yang menawarkan kontrak berbasis acara yang berkaitan dengan acara terkait olahraga, pemilu, dan hiburan” tanpa terlebih dahulu mendapatkan lisensi permainan.
Ini mungkin pertama kalinya perusahaan tersebut terpaksa menghentikan operasinya di negara bagian AS. Massachusetts sebelumnya memperoleh perintah sementara serupa, namun Kalshi dapat terus beroperasi di sana sambil mengajukan banding atas kasus tersebut. Kalshi menolak berkomentar.
Pertarungan hukum khusus ini dimulai lebih dari setahun yang lalu, ketika regulator Nevada mengirimkan surat gencatan dan penghentian kepada Kalshi yang menuntut agar Kalshi berhenti menawarkan kontrak acara terkait olahraga. Hal ini memicu tarik-menarik antara penggugat dan tergugat ketika kasus berpindah antara pengadilan negara bagian dan federal. Hingga saat ini, Kalshi dapat terus beroperasi di negara bagian tersebut ketika para pengacaranya berselisih dengan pihak berwenang dalam apa yang digambarkan oleh perusahaan tersebut sebagai “rawa yurisdiksi.”
Setelah 14 hari, pengadilan kemudian akan menilai apakah akan memperpanjang larangan tersebut selama masa persidangan. “Harapannya di sini adalah hakim akan mengubah TRO 14 hari menjadi perintah awal selama satu kasus,” kata pengacara perjudian Daniel Wallach.
Keputusan tersebut diambil setelah beberapa minggu yang penuh gejolak bagi Kalshi. Pada hari Selasa, Jaksa Agung Arizona mengajukan tuntutan pidana melawan perusahaan, menuduhnya menjalankan operasi perjudian ilegal. Hanya beberapa hari sebelumnya, Kalshi mengajukan gugatan terhadap regulator negara bagian Arizona yang terlebih dahulu menantang segala upaya untuk membuatnya mengikuti undang-undang perjudian negara bagian.
Puluhan yang serupa pertarungan hukum sedang berlangsung di seluruh negeri mengenai apakah pasar prediksi harus dipaksa untuk mematuhi undang-undang perjudian negara bagian, termasuk di Ohio, Tennessee, dan Massachusetts.
Sejumlah platform pasar prediksi terkemuka, termasuk Kalshi, menawarkan kontrak terkait olahraga kepada orang berusia di atas 18 tahun di seluruh Amerika Serikat, meskipun undang-undang perjudian negara bagian melarang taruhan olahraga. Hasilnya adalah remaja berusia 19 tahun di Utah dapat menaruh uang pada hasil pertandingan sepak bola melalui pasar prediksi, namun tidak melalui taruhan olahraga, karena negara bagian sepenuhnya melarang hal tersebut. Ini juga berarti bahwa anak berusia 19 tahun di Indiana dapat membuat taruhan pasar prediksi serupa, meskipun undang-undang perjudian negara bagian melarang orang yang berusia di bawah 21 tahun untuk memasang taruhan. Hal ini telah membuat semakin banyak kelompok anggota parlemen bipartisan sangat marah.
Kalshi berpendapat bahwa kontrak acara yang berhubungan dengan olahraga—di mana, misalnya, seseorang dapat bertaruh pada tim mana yang akan memenangkan Super Bowl atau pertandingan bola basket March Madness tertentu—bukanlah suatu bentuk taruhan. Sebaliknya, perusahaan mengatakan mereka harus dipandang sebagai instrumen keuangan yang dikenal sebagai “swap.” Sejauh ini, pemerintah federal setuju. Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC), lembaga AS yang mengawasi pasar swap dan derivatif lainnya, menyatakan bahwa mereka memiliki yurisdiksi eksklusif atas pasar prediksi. Kepala badan tersebut, Michael Selig, dengan tegas menolak klaim bahwa industri tersebut harus tunduk pada undang-undang perjudian negara bagian, dan mengatakan kepada para kritikus bahwa dia akan melihatnya “di pengadilan.”
Sikap pemerintah federal tidak menyurutkan semangat berbagai pengacara negara bagian dan komisi perjudian untuk melanjutkan perjuangan hukum mereka—dan mereka baru-baru ini meraih beberapa kemenangan penting. Pada bulan Januari, Nevada diblokir Polymarket yang beroperasi di dalam negeri; perintah penahanan sementara berlaku hingga bulan April. Hal ini merupakan kemenangan bagi pihak yang memprediksi bahwa pasar adalah perjudian, meskipun terbatas: Meskipun Polymarket memiliki kehadiran resmi yang sederhana di AS, sebagian besar volume perdagangannya terjadi di bursa globalnya, yang secara teknis diblokir di AS namun dapat diakses oleh pedagang yang ingin menggunakan jaringan pribadi virtual (VPN) untuk menghindari larangan tersebut.
Pekan lalu, seorang hakim di Ohio menolak Kalshi setelah perusahaan pasar prediksi tersebut mengajukan perintah awal untuk mencegah regulator negara bagian mengejarnya karena melanggar undang-undang perjudian negara bagian. Di dalam pesanannya menolak mosi Kalshi, hakim Pengadilan Distrik Amerika Serikat untuk Distrik Selatan Ohio Sarah D. Morrison menulis bahwa pengadilan mempunyai kewajiban untuk “menghindari absurditas.”
Namun, keputusan pengadilan sangat bervariasi dari satu negara bagian ke negara bagian lainnya. Hanya beberapa minggu sebelum smackdown Ohio, Kalshi mencetak kemenangan besar di Tennessee, ketika seorang hakim federal diblokir regulator negara bagian agar tidak mengejar raksasa pasar prediksi.
Mahkamah Agung mungkin akan mengambil keputusan akhir mengenai legalitas pasar-pasar ini. Sementara itu, Kalshi terpaksa menghentikan operasinya di Nevada, salah satu pasar taruhan terbesar di negara itu. Namun tidak semuanya merupakan kabar buruk bagi perusahaan. Sebelum putusan diumumkan pada hari Kamis, Bloomberg dilaporkan bahwa Kalshi baru-baru ini mengumpulkan $1 miliar lagi dari investor dengan penilaian $22 miliar—yang berarti, terlepas dari semua masalah hukum, perusahaan telah menggandakan penilaiannya sejak akhir tahun 2025.
Diperbarui: 20/3/26, 12:50 PST: Cerita ini diperbarui untuk memasukkan konteks lebih lanjut tentang tuntutan hukum negara yang diajukan terhadap Kalshi.
